Dipan Mehta, directeur d’Elixir Equities, s’avoue surpris par la récente correction. “Même moi, je suis perplexe. J’ai été très positif à Diwali et au début de la nouvelle année et je m’attendais à ce que la saison des résultats apporte de bonnes nouvelles. Au moins pour le second, j’ai eu tort”, a-t-il déclaré. Mehta a toutefois mis en garde contre une lecture extreme des mouvements de marché à court docket terme, soulignant que la volatilité fait partie intégrante de l’investissement en actions. Il reste optimiste quant au fait que la saison actuelle des résultats pourrait s’avérer être l’une des meilleures observées au cours des sept à huit derniers trimestres et potentiellement jeter les bases d’une nouvelle reprise au-delà des sommets précédents. Même si les marchés n’ont pas encore franchi de manière décisive ces niveaux, il estime que 2026 pourrait encore s’avérer être une année solide pour les portefeuilles, même si les investisseurs doivent traverser une section de turbulences à court docket terme.
Sur le thème de la financiarisation de l’épargne, Mehta préfère une exposition sélective plutôt qu’un pari giant sur les sociétés de gestion d’actifs (AMC). Tout en reconnaissant que les AMC restent une bonne histoire à lengthy terme, il estime que les sociétés de gestion de patrimoine offrent une plus grande flexibilité et résilience. Il a souligné la solide efficiency de sociétés comme Anand Rathi Wealth et 360 One, ainsi que du distributeur de fonds communs de placement Prudent, qui jouent mieux sur cette tendance. Selon lui, les AMC sont confrontées à une concurrence intense et à des interventions réglementaires périodiques sur les prix et les commissions, tandis que les gestionnaires de fortune bénéficient de modèles économiques diversifiés. Il a également signalé les plateformes de courtage comme une opportunité émergente, citant la croissance rapide de Groww et son potentiel de diversification de son offre de produits. Cela dit, Mehta a ajouté qu’il continuerait à investir dans les AMC et s’attend à une autre année solide pour ce phase.
Après une période prolongée de sous-performance, Mehta devient également de plus en plus positif à l’égard du secteur des companies informatiques. «Je suis de plus en plus favorable à l’informatique et je suis progressivement plus positif», a-t-il déclaré, soulignant l’intelligence artificielle comme prochain catalyseur de croissance. Même s’il n’est pas sure que l’IA puisse immédiatement générer une croissance à deux chiffres pour les grandes entreprises de companies informatiques, il estime que plusieurs entreprises de taille moyenne sont bien placées pour bénéficier de cette transition. La efficiency récente de Tata Elxsi, favorisée par la reprise des projets de véhicules définis par logiciel dans le secteur car, en est un exemple. Avec des valorisations désormais raisonnables, un positionnement léger des investisseurs et des effets de base devenus favorables, Mehta estime que les actions informatiques pourraient surperformer après près d’un an et demi de retard par rapport au marché. Pour les investisseurs conservateurs, il estime que les sociétés informatiques à grande capitalisation restent une valeur sûre, soulignant que l’IA contribue déjà à hauteur d’environ 6 % aux revenus de TCS et connaît une croissance séquentielle saine.
Commentant les performances trimestrielles d’Infosys, Mehta a décrit les chiffres comme étant largement prévisibles, soulignant que l’accent réel devrait être mis sur les commentaires de la path et sur la contribution des projets dirigés par l’IA. Il considère les companies logiciels comme un projet à lengthy terme, reconnaissant que même si l’horizon 2026 s’avère discret, un level de bascule entraîné par l’adoption de l’IA pourrait émerger plus tard cette année ou au début de l’année prochaine, conduisant à une amélioration des taux de croissance.
En examinant l’ensemble des secteurs, Mehta s’attend à ce que la reprise des bénéfices soit généralisée. En excluant les exportateurs fortement dépendants du marché américain, il estime que la plupart des industries orientées vers le marché intérieur devraient afficher des chiffres sains, aidés par une forte saison des fêtes et des mariages. L’car, le ciment, les métaux et, à terme, les companies informatiques font partie des secteurs qu’il espère bien connaître. Il est particulièrement optimiste à l’égard des métaux, citant des prix plus élevés et le potentiel de résultats solides de sociétés telles que Vedanta, Hindustan Copper, NMDC et Nalco. Le secteur bancaire et les NBFC semblent également reposer sur des bases solides, soutenus par des mises à jour encourageantes avant le trimestre et une dynamique commerciale robuste, comme le montrent les performances de Bajaj Finance au cours du trimestre de décembre. Selon Mehta, si les bénéfices continuent de s’améliorer, les flux de capitaux – nationaux ou étrangers – finiront par suivre. Concernant Reliance Industries, Mehta se montre cependant plus prudent. Il estime que les views du titre concernent moins les bénéfices à court docket terme que l’évolution de la construction de l’entreprise. Comme Reliance ressemble de plus en plus à une société holding, la perspective de cotations distinctes pour Jio et le commerce de détail soulève la possibilité qu’une remise de société holding soit appliquée à la société mère. Même si le secteur de la transformation du pétrole en produits chimiques reste un vital générateur de liquidités, Mehta se demande si ce secteur mérite un a number of de valorisation plus élevé. Il fait valoir qu’une scission formelle, permettant aux actionnaires de détenir directement Jio et Reliance Retail, permettrait de générer une valeur maximale, même si la path s’est jusqu’à présent montrée peu encline à poursuivre dans cette voie. Il admet néanmoins que la path de Reliance a l’habitude de surprendre le marché et que de solides situations d’exploitation dans ses principales activités pourraient se traduire par un trimestre exceptionnel. Pour l’on the spot, l’approche de Mehta reste axée sur les bénéfices. Les marchés peuvent fluctuer de manière imprévisible à court docket terme, dit-il, mais l’amélioration soutenue des bénéfices des entreprises est ce qui, en fin de compte, entraîne une reprise sturdy.
