Le yen s’est apprécié mercredi à la suite d’un rallye des actions japonaises et des paris sur des politiques budgétaires plus responsables après la victoire électorale du Premier ministre Takaichi.
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Les plus grandes banques japonaises ont enregistré des bénéfices annuels data dans leurs derniers résultats financiers, mais la croissance des bénéfices pourrait ralentir à mesure que les coûts du crédit augmentent et que les risques géopolitiques assombrissent les views, estiment les analystes.
Groupe financier Mitsubishi UFJle plus grand prêteur du pays, a déclaré que son bénéfice web avait augmenté de 30 % par rapport à l’année dernière, pour atteindre 2 400 milliards de yens pour l’exercice clos en mars 2026, un document pour la troisième année consécutive.
De la même manière, Groupe financier Sumitomo Mitsui et Groupe financier Mizuho a également déclaré des bénéfices annuels data dans ses derniers bénéfices, en hausse respectivement de 34 % et 41 % par rapport à l’année dernière.
“La hausse des taux du yen améliore les marges de prêt et soutient les revenus nets d’intérêts, tandis qu’une demande saine de financement des entreprises et des revenus de commissions plus élevés ajoutent aux revenus”, a déclaré Kaori Nishizawa, directrice des banques chez Fitch Rankings.
Nomura a réitéré sa place optimiste à l’égard des principales banques japonaises et a désigné Sumitomo Mitsui et Mizuho comme ses premiers choix. Les trois mégabanques – Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui et Mizuho – « semblent toujours sous-évaluées par rapport à la solidité de leurs bénéfices », a déclaré Nomura.
Toutefois, les analystes estiment que les prêteurs pourraient avoir du mal à maintenir leurs bénéfices à des niveaux data.
“La croissance des bénéfices devrait se modérer”, a déclaré Nishizawa, soulignant que la récente hausse provenait d’éléments ponctuels, notamment des beneficial properties liés au marché et des contributions des acquisitions.
Les banques sont également confrontées à des coûts de crédit plus élevés, à une concurrence pour les dépôts et à la pression de risques macroéconomiques et géopolitiques plus larges, selon Nishizawa.
“En tant que tel, la durabilité de la croissance des bénéfices aux niveaux actuels sera probablement remise en query”, a-t-elle ajouté.
Les améliorations des bénéfices semblent plus structurelles que lors des cycles précédents, dues à des taux d’intérêt intérieurs plus élevés, à l’inflation et à une demande plus forte de financement des entreprises, a déclaré Koichi Niwa, analyste chez UBS.
Le renforcement de l’activité de financement de gros et d’entreprise a profité aux grandes banques japonaises et a contribué à augmenter les bénéfices récents dans un contexte d’intérêt renouvelé des investisseurs pour le secteur, a déclaré Niwa.
Mais le financement des fusions et acquisitions, des prêts aux grandes entreprises, des prêts à l’étranger et des transactions structurées nécessite souvent plus de capitaux que les prêts nationaux.
“En conséquence, même si les bénéfices augmentent, les banques doivent également allouer davantage de capitaux pour soutenir l’enlargement de leur bilan”, a-t-il ajouté.
Lorraine Tan, directrice de la recherche sur les actions en Asie pour Morningstar, s’attend à ce que la croissance des bénéfices de Mitsubishi UFJ ralentisse à 5 % par rapport à l’exercice 2027, alors que les taux d’intérêt mondiaux en dehors du Japon devraient baisser.
“Ceci, associé au ralentissement des contributions de son associé Morgan Stanley, devrait peser sur la croissance intérieure”, a ajouté Tan.
Tan s’attend également à ce que la croissance des bénéfices de Sumitomo Mitsui ralentisse à 9 % jusqu’à l’exercice 2028, citant son exposition à un portefeuille de prêts d’environ 35 % en dehors du Japon, tandis que les beneficial properties de marge nette d’intérêt de Mizuho pourraient diminuer à partir de l’exercice 2027 alors que les taux d’intérêt en dehors du Japon reprennent un cycle d’assouplissement.
Parallèlement, les prêteurs japonais surveillent de près l’évolution de la state of affairs au Moyen-Orient, qui pourrait peser sur leurs views de bénéfices.
Junichi Hanzawa, directeur général de MUFG, a déclaré lors d’une récente présentation des résultats que les résultats de la banque pourraient être affectés négativement si les tensions au Moyen-Orient continuent de s’intensifier. Une nouvelle hausse des prix du pétrole avant la fin de l’année pourrait également peser sur la croissance économique mondiale.
“Les risques liés au Moyen-Orient, y compris les effets d’entraînement potentiels, sont en partie provisionnés et restent étroitement surveillés”, a déclaré Sumitomo Mitsui dans un communiqué sur les résultats.
Mizuho a également déclaré qu’elle « surveillera en permanence l’environnement externe et ses impacts potentiels, et révisera de manière versatile [its] views financières si nécessaire à l’avenir.
