Les valorisations du SME, les jeux pétroliers et Paytm au centre de l’attention alors que Sabharwal reste prudent avant le budget

Alors que les marchés se dirigent vers la semaine du price range de l’Union, l’consideration des investisseurs reste partagée entre les providers de fabrication électronique (EMS), les valeurs pétrolières et gazières et certains noms de fintech. Lors d’une interplay avec ET Now, l’knowledgeable du marché Sandip Sabharwal a émis une observe prudente sur les acteurs EMS à forte valorisation comme Dixon Applied sciences, tout en partageant également une imaginative and prescient plus tactique sur les valeurs pétrolières telles que ONGC et une place prudente sur Paytm.

Dans le domaine du SME, Sabharwal a minimisé les attentes d’une quelconque relance budgétaire significative pour le secteur. Même si les résultats récents de certaines entreprises ont été conformes aux attentes, il s’est interrogé à la fois sur la qualité des bénéfices et sur la durabilité de la croissance.

“Je ne pense pas que Finances puisse aider la croissance de ces entreprises de quelque manière que ce soit. Elles ont donc reçu suffisamment d’avantages PLI, and so on. Maintenant, ils sont à eux seuls. Je ne vois pas en quoi les chiffres étaient excitants parce que la croissance n’était pas là du tout et quelle que soit la croissance des bénéfices, elle est due à d’autres revenus. Et si vous supprimez réellement les avantages PLI, je suppose que l’entreprise ne ferait pas beaucoup de bénéfices du tout. Ainsi, même à ces prix, les actions se négocient à 50-60 fois les bénéfices. Je ne pense pas Je pense que ces entreprises méritent de négocier à un prix 50 à 60 fois supérieur à leurs bénéfices », a déclaré Sabharwal.

ET Now a également souligné que Dixon avait réduit ses prévisions de manufacturing de téléphones mobiles à 30 à 35 hundreds of thousands d’unités contre 40 à 45 hundreds of thousands plus tôt, citant de faibles ventes au troisième trimestre. Sabharwal a déclaré que ce ralentissement soulève des questions sur le soutien aux valorisations.

“Pour que les valorisations tiennent le coup, la croissance doit être là, automobile sans croissance, la valorisation d’une telle entreprise qui opère avec des marges très minces et qui mise uniquement sur les avantages du PLI est très difficile. Maintenant que les avantages du PLI pour les téléphones mobiles diminuent, nous voyons la croissance s’arrêter là. Cela remet également en query toute l’histoire du PLI, automobile si les entreprises veulent entrer dans certains segments où elles obtiennent des avantages du PLI, alors, à mesure que les avantages du PLI prennent fin, elles se déplacent vers un autre phase où elles obtiennent de nouveaux Avantages du PLI. Cela ne contribue pas vraiment à la création de capacités de fabrication à lengthy terme. Ainsi, dans certains secteurs, nous pourrions constater des avantages positifs grâce au PLI, mais dans de nombreux autres, nous allons voir ce style de mouvements opportunistes que les entreprises vont prendre et, en tant que tels, nous ne devrions pas attribuer des valorisations très élevées à ces entreprises », a-t-il déclaré.

Concernant le pétrole et le gaz, Sabharwal a noté que la hausse des prix du brut a commencé à se refléter dans la efficiency des actions, en particulier pour ONGC, qui avait sous-performé auparavant malgré de faibles valorisations. “Nous avions effectivement parié sur ONGC il y a sept ou huit mois, mais le titre n’a pas bougé du tout en raison de l’attente que les prix du brut pourraient atteindre un plancher. Donc, il rebondit maintenant. Maintenant, la durabilité de la flambée des prix du pétrole brut dépendra de la manière dont se déroulera toute la saga iranienne, dont il est très difficile de prédire. Mais comme les valorisations sont très bon marché, nous assistons à une certaine réinitialisation des valorisations”, a-t-il déclaré. Sabharwal a ajouté que même si d’autres titres de matières premières avaient déjà progressé, les sociétés pétrolières étaient désormais en prepare de rattraper leur retard.

“Je pense qu’une évolution potentielle vers 300, 320 est quelque selected qui est potential, mais au-delà de cela, cela dépendra uniquement de l’évolution des prix du brut, automobile en tant qu’entreprise, ONGC en particulier n’est pas une entreprise très efficace, automobile la manufacturing n’a cessé de décliner au fil des ans. Il s’agit simplement d’un jeu purement lié aux prix des matières premières. Donc, j’aimerais continuer jusqu’à ces niveaux et si nous les atteignons, peut-être sortir”, a-t-il déclaré.

Sur Paytm, malgré une rentabilité légèrement meilleure que prévu, Sabharwal est resté prudent quant aux views, invoquant des défis structurels.

“Ils vont être touchés à trigger des paiements, quel que soit le nom qu’on leur donne, le paiement UPI étant supprimé et ces avantages étant supprimés. La plupart des bénéfices proviennent de la vente de produits financiers sur lesquels ils gagnent des commissions et c’est une activité de PE très faible. Donc, je ne pense pas que vous puissiez donner un PE très élevé. Donc, les bénéfices déclarés et la façon dont les bénéfices viennent et les views d’avenir – il n’y a rien d’excitant en soi dans cette société. J’ai donc vu le prix cible de 17h00-18h00, mais je ne sais pas, je ne serais pas trop optimiste », a-t-il déclaré.

Dans l’ensemble, les commentaires de Sabharwal reflètent une approche sélective et soucieuse des valorisations avant le price range, avec un enthousiasme limité pour les actions EMS à a number of niveau élevé, une imaginative and prescient tactique sur les secteurs pétroliers et une perspective restreinte sur les histoires de rentabilité des applied sciences financières.