L’intégration de l’hyperliquide (HYPE) comme catalyseur d’un gain réel de part d’offre

Bankless a dépassé le récit habituel de « l’annonce de partenariat » et s’est plutôt concentré sur ce que le nouvel accord Hyperliquide (HYPE), Coinbase (COIN) et Circle (CRCL) pourrait changer de manière réaliste pour l’USDC.

Dans son dernier article, le média affirme que la collaboration va au-delà des relations publiques, en particulier à un second où la dynamique du stablecoin a commencé à s’accélérer, mais où les chiffres les plus profonds n’ont pas évolué aussi rapidement que certains investisseurs pourraient s’y attendre.

Bankless considère le second de l’USDC comme significatif, mais aussi incomplet, tout en positionnant Hyperliquid comme la plate-forme manquante qui pourrait aider le stablecoin de Circle à traduire son élan en half de marché réelle.

L’accord USDC

Comme signalé par Bitcoinist la semaine dernière, Coinbase a déclaré qu’il élargissait son rôle en devenant le déployeur officiel de trésorerie de l’USDC sur Hyperliquide.

Dans le plan, Coinbase traite l’USDC comme un actif de cotation alignée (AQA), tandis que le jeton USDH d’Hyperliquid devrait être progressivement supprimé.

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Bankless affirme qu’avec cette dernière décision, les améliorations sont concrètes : une répartition des revenus nettement meilleure – environ le double de ce qu’Hyperliquid gagnait avec l’USDH – ainsi qu’une « puissance de feu » réglementaire et institutionnelle supplémentaire résultant de l’alignement sur ce qu’il décrit comme la plus grande voix de la cryptographie à Washington, DC.

Le rapport met également l’accent sur les avantages de l’expérience utilisateur, en particulier parce que l’USDC est un stablecoin de confiance déjà intégré à l’expérience d’échange de nombreux merchants.

Bankless ajoute que l’USDC est principalement utilisé sur les marchés HIP-3 d’Hyperliquid, le phase qui a contribué en grande partie à la visibilité d’Hyperliquid au cours des six derniers mois environ.

À partir de là, l’argument devient plus stratégique. Bankless affirme que l’accord Coinbase et Circle est plus que des « relations publiques », automotive l’USDC a déjà pris de l’ampleur suite à l’accord. Approbation de la loi GENIUSmais sa half dans l’offre n’a pas changé de manière significative.

Il présente Hyperliquid comme la resolution à cette inadéquation – un canal de distribution supplémentaire qui pourrait permettre à la croissance des pièces stables de s’aggraver plutôt que de simplement coexister avec la dynamique monétaire dominante existante.

Binance renforce la domination de l’USDT

Pour étayer l’affirmation selon laquelle « la half de l’offre ne bouge pas », Bankless souligne la composition secure du marché des pièces de monnaie. En avril 2025, il est dit Le stablecoin USDT de Tether détenait 67 % de l’offre de pièces stables tandis que l’USDC en détenait 27,6 %.

Un an plus tard, l’USDT se situe à 67,3 % et l’USDC à 28,1 %. Il notice que le quantity des transactions de l’USDC s’accélère, mais que la scenario structurelle reste fondamentalement inchangée, ce qu’elle décrit comme le problème central. Le rapport affirme que cela se produit pour une raison. L’USDC est le plus fort aux États-Unis, mais c’est précisément là que la concurrence se concentre.

En dehors des États-Unis, indique le rapport, l’USDT fonctionne toujours comme le greenback par défaut pour l’épargne, l’investissement et le commerce, ce qui signifie que l’USDC est confronté à un environnement plus difficile lorsqu’il s’agit d’établir le statut de monnaie de base sur les plateformes de négociation mondiales.

C’est pourquoi la distribution est présentée comme la priorité et les perpétuelles comme le champ de bataille naturel. Les Stablecoins sont l’actif de cotation qui perpétuelles sont construits autour, et l’écosystème qui domine le plus grand échange a tendance à se renforcer.

Sur Binance, Bankless notice, l’USDT est la norme par rapport à laquelle bon nombre des plus grands marchés négocient. Dans la pratique, cela signifie que les merchants effectuent fréquemment des transactions contre l’USDT, ce qui renforce l’offre, la liquidité, les dépôts, les retraits et l’activité en chaîne de l’USDT.

L’hyperliquide peut résoudre ce problème

L’hyperliquide, selon Bankless, offre à l’USDC un moyen de lutter contre ce cycle. Le rapport comprend un ensemble d’indicateurs de marché destinés à montrer que la half d’Hyperliquide dans l’écosystème des criminels n’est pas théorique.

Il affirme qu’Hyperliquid détient 30 % de la half de marché des perp en chaîne, contrôle 46 % des intérêts ouverts en chaîne et opère à environ 50 % de Quantity de Bybitenviron 30 % du quantity d’OKX, environ 79 % de celui de Coinbase Worldwide et environ 13 % de Binance.

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Bien qu’Hyperliquid soit globalement encore plus petit que Binance, Bankless suggère que la course est claire : les perpétuels deviennent un environnement dans lequel l’USDC peut obtenir une exposition plus cohérente.

La conclusion est que Coinbase et Circle peuvent laisser Hyperliquid porter la portée tandis que l’USDC bénéficie d’être le stablecoin sous l’activité de buying and selling.

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