Mise à jour hebdomadaire du marché de la cryptographie du 18 au 22 janvier

Le principal moteur du sentiment de crypto-monnaie et de l’évolution des prix cette semaine n’était pas endogène au marché des crypto-actifs, mais plutôt un événement géopolitique brutal de kind « cygne noir » qui a ébranlé à la fois les marchés traditionnels et la crypto.

L’annonce par le président Trump, le 18 janvier, d’un droit de douane de 10 % sur les principaux alliés européens, sous réserve de l’acquisition du Groenland par les États-Unis, a déclenché un violent événement de réduction des risques dans toutes les catégories spéculatives. Bitcoin, qui s’était consolidé près du seuil psychologique de 96 000 $, a connu une « chasse aux liquidités », liquidant près de 900 hundreds of thousands de {dollars} de positions longues à effet de levier alors que le marché se tournait vers les valeurs refuges traditionnelles. Cependant, l’introduction en bourse réussie de BitGo sur le NYSE suggère que même si l’évolution des prix à courtroom terme reste wise aux chocs macroéconomiques, l’institutionnalisation structurelle de la classe d’actifs atteint une vitesse terminale difficile à inverser.

Construction macroéconomique et du marché

Le régime de liquidité

Nous naviguons actuellement dans un régime de volatilité complexe. La croissance de la masse monétaire mondiale M2 s’est stabilisée à environ +1,0 % sur trois mois glissants, mais le « coût de portage » pour les acteurs institutionnels reste élevé. La place actuelle de la Fed, compliquée par une enquête criminelle sur le président Powell, a introduit une prime de risque politique dans les rendements des bons du Trésor américain. Nous considérons l’environnement actuel comme un « bras de fer en matière de liquidités » : la rhétorique budgétaire expansionniste lutte contre l’aversion au risque déclenchée par l’escalade de la guerre commerciale.

Remark les actifs se sont comportés cette semaine

[ crypto-widget coin=”bitcoin” link=”https://99bitcoins.com/goto/bestwallet” text=”Buy with Best Wallet” ], [ crypto-widget coin=”ethereum” link=”https://99bitcoins.com/goto/bestwallet” text=”Buy with Best Wallet” ]et la plupart des altcoins ont connu des sorties cette semaine, dans un contexte d’incertitude du marché. Bitcoin a perdu 5,23 % de son prix, Ethereum a fait un peu moins bien à -12,22 % et la capitalisation boursière totale de la crypto a chuté juste en dessous de 7 %.

Observations de corrélation

La corrélation sur 30 jours entre Bitcoin et le S&P 500 a atteint 0,37, en raison de la vente synchronisée d’actifs « à risque » suite à l’annonce des tarifs. À l’inverse, la corrélation avec l’or s’est inversée à -0,15 cette semaine, le métal jaune ayant absorbé les flux de valeur refuge que Bitcoin n’a pas réussi à capturer lors de la chute initiale de 3 600 $ de deux heures.

Methods : les majors

Bitcoin : tester la base de coût de l’ETF

La zone de 91 000 à 92 000 {dollars} n’est pas simplement un niveau approach ; il représente la base du coût international estimé pour la cohorte institutionnelle 2025 (la « Catégorie ETF »). Alors que le prix au comptant a chuté à 91 900 $, nous avons observé des « achats à la baisse » agressifs de la half des members autorisés, même si cela n’a pas suffi à empêcher une cassure plus profonde en dessous du niveau de 90 000 $. Le commerce de base reste rentable, bien que le rétrécissement du « Kimchi Premium » en Corée du Sud, au milieu d’une enquête sur la disparition du Bitcoin gouvernemental, suggère un refroidissement de la ferveur du commerce de détail dans la région APAC.

Bitcoin est tombé en dessous d’une ligne de tendance faible et pourrait descendre jusqu’à 84 000, là où se trouve le prochain niveau de assist majeur.

Ethereum : le dilemme de la seize de valeur L2

Ethereum proceed de faire face à une crise d’identité fondamentale concernant l’accumulation de valeur. Alors que l’activité du réseau atteint un niveau file, la seize de valeur L2 reste problématique pour les acteurs du réseau principal. Environ 88 % des revenus de transaction cette semaine ont été conservés par Arbitrum, Base et Starknet, laissant les frais du réseau principal Ethereum à leur plus bas niveau depuis 12 mois. Jusqu’à ce que le « taux d’épuisement » des blobs L1 soit ajusté by way of EIP-7762 (prévu pour fin 2026), l’ETH continuera probablement à sous-performer le BTC sur une base ajustée au risque.

Pleins feux sur le secteur : IA et économie agentique

Nous surveillons de près les Agentic Inflows (capital contrôlé par des brokers d’IA autonomes). Cette semaine, nous avons suivi plus de 140 hundreds of thousands de {dollars} de quantity en chaîne généré par les « arbitres heuristiques », qui sont des entités d’IA opérant sans intervention humaine sur les réseaux Solana et Base.

Maturation DePIN : les projets axés sur le calcul décentralisé (par exemple, Akash, Render) ont connu une augmentation de 12 % des taux d’utilisation cette semaine, les fournisseurs de GPU centralisés étant confrontés à d’éventuelles perturbations de la chaîne d’approvisionnement liées aux tarifs.

Le pari « River » : l’injection de 8 hundreds of thousands de {dollars} de Justin Solar dans le projet River DeFi est un jeu sur « l’abstraction de la chaîne ». En intégrant les rendements sTRX à l’infrastructure stablecoin, Solar tente de capturer la liquidité des brokers d’IA « non bancarisés » qui nécessite des couches de règlement à grande vitesse et à faible coût.

Tout cela conduit à un sentiment haussier croissant autour du carrefour de l’IA et de la crypto-économie et du potentiel d’un jeu à lengthy terme, même s’il convient d’avertir que si ce battage médiatique sur l’IA ressemble au increase des dotcom, plus de 90 % des premiers projets échoueront et finiront par tomber à zéro.

Mon avis : Il est trop tôt pour essayer de sélectionner les gagnants de DePIN AI à lengthy terme, bien qu’il existe certainement un potentiel business intéressant à courtroom terme.

Intelligence en chaîne

Vitesse du stablecoin : la vitesse de l’USDT sur le réseau TRON a augmenté de 18 % cette semaine. Le rapport Elliptic concernant l’acquisition par l’Iran de 500 hundreds of thousands de {dollars} USDT suggère que les pièces stables sont de plus en plus utilisées pour un « commerce neutre en matière de sanctions ». Même si cela crée des obstacles réglementaires, cela démontre « l’utilité asymétrique » de la classe d’actifs.

Flux d’échange : Nous avons noté une sortie importante de BTC des bourses centralisées vers les entrepôts frigorifiques au cours de la baisse de 91 900 $, ce qui suggère que « l’argent clever » considérait la vente du Groenland comme un événement de volatilité plutôt que comme un renversement de tendance structurelle. Nous avons analysé ce comportement comme une « fuite vers la sécurité » dans un contexte de troubles géopolitiques croissants, les détenteurs de Bitcoin se précipitant pour retirer leurs pièces des bourses, dès que Trump a exclu le recours à la pressure et l’assouplissement des tarifs douaniers de l’UE, les flux de BTC ont augmenté vers les bourses.

Le retour sur les bourses signifie probablement que les investisseurs anticipent que Bitcoin reviendra aux alentours du niveau de 97 000 $, où nous nous attendons à voir une pression de vente importante.

Veille réglementaire et politique

Le retard du « Readability Act » fait la une des journaux ici. Le changement d’orientation du Sénat vers l’abordabilité du logement suggère un refroidissement de la « pompe Trump » pour la législation sur la cryptographie. L’IA, les tarifs douaniers, les troubles géopolitiques et l’accent mis par l’administration Trump sur l’accessibilité financière pour les citoyens américains détournent une partie de l’consideration de la législation sur la cryptographie. Cependant, malgré le retard du Readability Act, nous ne prévoyons pas un retour à l’attaque de « l’ère Gensler » contre la cryptographie, automotive Atkins siège à la tête de la SEC et s’est déjà montré crypto-forward, bien que l’on ne sache pas remark la relation juridictionnelle se déroulera entre la SEC et la CFTC jusqu’à l’introduction du Readability Act.

Pendant ce temps, la loi GENIUS reste le seul garde-fou ferme pour les émetteurs de stablecoins, ce qui explique pourquoi l’introduction en bourse de BitGo a été accueillie avec un tel enthousiasme ; ils sont l’une des rares entités à disposer du « fossé de conformité » nécessaire pour survivre à l’deadlock actuelle.

Événements à venir à surveiller

Lancement de CME Altcoin (9 février)

L’ajout de Cardano (ADA), Chainlink (LINK) et Stellar (XLM) à la suite de dérivés CME le 9 février est le prochain vent favorable structurel majeur. Nous nous attendons à ce que les liquidités « de premier plan » se déplacent spécifiquement vers LINK, étant donné son rôle d’oracle principal pour le secteur RWA (Actual-World Asset). Nous ne serions pas surpris qu’il s’agisse d’un événement de kind « vente d’informations », avec une appréciation des prix se produisant dans les jours précédant l’événement, suivie d’une vente huge.

CLAUSE DE NON-RESPONSABILITÉ: Ce rapport est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d’investissement ou juridique. Les actifs numériques sont soumis à une volatilité extrême et à un risque de perte totale. Consultez un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d’investissement.

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