Le président Donald Trump est considéré comme le président ultime des marchés boursiers, supervisant une enlargement vers de nombreux information tout en servant de catalyseur à des baisses majeures.
Au cours des deux premiers mois du second mandat de Trump, le S&P500 a connu l’une des chutes les plus rapides en territoire de correction depuis la Seconde Guerre mondiale, stimulée principalement par l’incertitude entourant sa politique tarifaire. Pas même un mois plus tard, l’indice a presque clôturé en territoire baissier dans la foulée de l’annonce du président sur les tarifs douaniers du « jour de la libération ». Une correction est définie comme une baisse d’au moins 10 % mais de moins de 20 % par rapport à son récent sommet, tandis qu’un marché baissier est une baisse d’au moins 20 % ou plus en clôture.
Mais le marché s’est également redressé plus rapidement que la norme sous Trump.
En ce qui concerne les reculs du S&P 500 de 5 % à 9,9 % par rapport à son sommet, les deux reculs survenus depuis le début de 2025 se sont inversés plus rapidement que la médiane de 34 jours, selon CFRA Analysis. C’est un meilleur taux de récupération que sous n’importe quel autre président remontant à Ronald Reagan en 1981.
“Le marché haussier prend les escaliers, tandis que les marchés baissiers prennent l’ascenseur”, a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Analysis. “Ce que nous constatons dans Trump 2.0, c’est une volatilité globalement plus faible combinée à une reprise plus rapide que la moyenne après de fortes ventes.”
La reprise la plus récente du deuxième mandat de Trump – lorsque le S&P 500 a rebondi après une baisse de 9,1 % en seulement 16 jours civils – a été l’une des plus rapides depuis la Seconde Guerre mondiale, se classant au neuvième rang, a constaté CFRA.
“C’est la croissance des bénéfices qui a poussé les investisseurs à rester très optimistes”, a déclaré Stovall.
Une nouvelle ère
Les données FactSet montrent que les bénéfices du S&P 500 du premier trimestre ont augmenté de plus de 20 % sur un an. Il s’agit de la plus forte croissance des bénéfices depuis le quatrième trimestre 2021.
Ce contexte de bénéfices solides – qui a soutenu le fort enthousiasme autour de l’intelligence artificielle dans la rue – a peut-être soutenu la reprise la plus récente du marché. Mais cette hausse a d’abord été déclenchée par l’espoir que la guerre entre les États-Unis et l’Iran prenne fin à court docket terme.
L’Iran et les États-Unis ont convenu le mois dernier d’un cessez-le-feu, apaisant les craintes d’un maintien des prix du pétrole à un niveau élevé et d’une pression à la hausse sur les prix. Cependant, cette trêve est devenue de plus en plus fragile, puisque Trump a déclaré cette semaine que le cessez-le-feu était « sous help respiratoire ».
“Les informations l’emportent sur les graphiques”, a déclaré Ryan Detrick, stratège en chef du marché du groupe Carson. “Nous avons vécu dans un monde très axé sur les gros titres, sur un marché très axé sur les gros titres, et les investisseurs ont simplement dû s’attacher, monter sur les montagnes russes et suivre cela.”
Detrick maintient qu’un marché haussier mondial pour les actions est toujours en place et qu’il pourrait être plus jeune au cours de sa durée de vie. À partir de là, pense-t-il, les investisseurs seraient mieux servis en achetant la baisse.
“Je ne sais pas si nous avons jamais eu un marché aussi obsédé par les nouvelles quotidiennes venant de la Maison Blanche”, a-t-il déclaré. “Sous la présidence de Trump, je pense que cette volatilité est exactement ce à quoi nous devons nous habituer.”
Cela témoigne d’un changement générationnel à l’œuvre à Wall Avenue. Ces dernières années, les investisseurs ont été conditionnés à utiliser les baisses importantes des marchés comme opportunités d’achat, en particulier ceux qui ont atteint la majorité à la suite de la crise financière mondiale.
“FOMO est une selected très réelle pour un investisseur institutionnel”, a déclaré Steve Sosnick, stratège en chef chez Interactive Brokers.
Sosnick a constaté que ceux qui ont vendu leurs actions suite à l’annonce des tarifs douaniers de Trump l’année dernière et ont mis du temps à racheter leurs actions ont sous-performé ceux qui ne l’ont pas fait. Cela a conduit à « cette réticence générale des establishments, d’une manière générale, à vendre de manière trop agressive », a-t-il déclaré.
“Nous mettons peut-être un peu trop de choses derrière nous, ou un peu trop de confiance lorsque nous recevons des propos plutôt joyeux de la half de l’administration”, a déclaré le stratège à CNBC.
“Ne combattez pas la Maison Blanche”
Les investisseurs ont été tellement obsédés par les annonces de la Maison Blanche que Trump a été le principal moteur du meilleur – et du pire – du marché cinq jours depuis son retour au pouvoir, selon les données de Fundstrat.
Le meilleur jour du S&P 500 depuis que Trump est redevenu président a été le 9 avril 2025 – lorsqu’il a bondi de plus de 9 % après qu’il ait suspendu ses tarifs douaniers généralisés. Le pire jour de l’indice de référence a eu lieu le 4 avril 2025, après que la Chine a riposté en imposant ses propres taxes sur les produits américains.
Depuis près d’un demi-siècle, aucun président américain n’a été responsable d’autant de meilleurs et de pires jours de marché au cours de son mandat, selon Fundstrat. S’il n’y avait pas eu les cinq meilleurs jours de Trump au cours de son deuxième mandat, le S&P 500 n’aurait augmenté que de 1 % depuis son entrée en fonction. Cela contraste avec le fait que l’indice a augmenté de 23,5 % par rapport à la date d’inauguration.
“Aucun autre président n’a eu ce niveau de contrôle sur les fortunes réalisées en bourse”, a déclaré Hardika Singh, stratège économique chez Fundstrat International Advisors, dans une interview.
“La seule stratégie que les investisseurs doivent suivre est de ne pas combattre la Maison Blanche, automobile vous allez perdre et vous ne gagnerez pas d’argent”, a-t-elle déclaré. “Jetez votre vieux manuel d’investissement.”
Le model de communication de Trump, avec parfois des publications rapides sur les réseaux sociaux, a alimenté les fluctuations du marché et a changé la façon dont les futurs présidents devront transmettre leurs messages à Wall Avenue, a déclaré Matt Gertken, stratège géopolitique en chef chez BCA Analysis.
“Les réseaux sociaux sont en quelque sorte la clé du jeu désormais”, a déclaré Gertken. “Même un président qui arrive et essaie de mettre en œuvre un mode de communication très régulier et routinier peut finir par devoir adopter certaines des normes de Trump plus tard en raison de la state of affairs dans laquelle il se trouve.”
Que les futurs présidents adoptent ou non un model de communication trumpien, le marché restera volatil. Pour Gertken, si les futurs présidents restent plus silencieux sur les réseaux sociaux, le marché « vacillera et vacillera à trigger de la spéculation ». Mais s’ils parlent fréquemment comme Trump, le marché fluctuera en fonction de leurs dernières déclarations.
“Il n’y a pas de retour doable”, a-t-il déclaré.
