Superior Micro Gadgets (AMD) s’est battu avec acharnement pour réduire l’écart avec Nvidia (NVDA) dans la course aux puces d’intelligence artificielle. Pendant longtemps, cet écart a semblé presque unimaginable à combler. Jusqu’à maintenant.
AMD et Meta (META) viennent d’annoncer un vaste accord pluriannuel pour déployer six gigawatts d’unités de traitement graphique AMD Intuition sur l’infrastructure mondiale d’IA de Meta. L’motion AMD a bondi de 8,8% suite à cette nouvelle, automobile l’accord pourrait constituer un tournant pour le fabricant de puces.
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Pour comprendre pourquoi cet accord est essential, vous devez comprendre la course aux infrastructures d’IA et à quel level elle est devenue large.
Le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, s’est engagé à investir jusqu’à 135 milliards de {dollars} en dépenses d’investissement en 2026 pour tenter de suivre le rythme d’OpenAI, Alphabet (GOOG) (GOOGL) et Anthropic dans la course mondiale à l’IA. L’entreprise prévoit de construire 30 centres de données, dont 26 aux États-Unis.
C’est là qu’intervient AMD.
Dans le cadre de cet accord, Meta devrait déployer six gigawatts de GPU AMD Intuition sur plusieurs générations de produits. Le premier déploiement de gigawatts est engagé, les expéditions devant commencer au second semestre 2026.
Voici le détail clé : le premier déploiement utilisera un GPU AMD Intuition personnalisé basé sur son structure MI450, optimisé spécifiquement pour les fees de travail de Meta.
C’est la première fois qu’AMD construit un GPU personnalisé de ce sort. Lisa Su, PDG d’AMD, a décrit le processus comme « commençant d’abord par la cost de travail », et non par la puce, ce qui indique un changement significatif dans la façon dont AMD aborde ses plus gros purchasers.
Le directeur financier d’AMD, Jean Hu, a déclaré que l’accord devrait générer « d’importants milliards de {dollars} à deux chiffres par gigawatt » de revenus liés à l’IA des centres de données. Avec six gigawatts, il s’agit d’un accord potentiellement d’une valeur dépassant largement les 100 milliards de {dollars} sur sa durée de vie.
Ben Bajarin, analyste chez Artistic Methods, qui a été informé de l’accord, a déclaré à CNBC que l’accord valait “des dizaines de milliards de {dollars} sur au moins quatre ans”.
L’accord comprend également un bon de souscription basé sur la efficiency qui donne à Meta la possibilité d’acquérir jusqu’à 160 hundreds of thousands d’actions AMD, soit environ 10 % de la société. Cela semble alarmant au début, automobile donner 10 % de vos capitaux propres est une décision importante.
L’histoire proceed
Mais il est essential de comprendre la construction. Le mandat n’est pas acquis d’un seul coup. C’est lié aux jalons de efficiency.
La première tranche n’est acquise que lorsque AMD expédie le premier gigawatt de GPU Intuition.
Des tranches supplémentaires sont acquises à mesure que les achats de Meta atteignent six gigawatts.
De plus, l’acquisition est également liée au fait qu’AMD atteigne des seuils de cours de bourse spécifiques, et la dernière tranche exige qu’AMD atteigne 600 $ par motion.
Su a qualifié la construction de « gagnant-gagnant » pour les actionnaires. Hu a déclaré que l’accord « a un effet relutif sur notre bénéfice par motion non-GAAP ». En termes simples, les résultats d’AMD s’améliorent, pas pires, même après avoir pris en compte les bons de souscription.
Cet accord s’inscrit dans un schéma plus giant. En octobre, AMD a signé un accord similaire avec OpenAI, également structuré autour de 160 hundreds of thousands de warrants liés au déploiement et à des références boursières. Deux des plus grands noms de l’IA ont, en quelques mois seulement, fait d’AMD leur partenaire stratégique.
Soyons directs sur la place d’AMD. Nvidia contrôle toujours environ 90 % du marché des puces IA et est évalué à 4 660 milliards de {dollars}. Par rapport à AMD, la capitalisation boursière est bien inférieure, à 350 milliards de {dollars}. Mais la dynamique est en practice de changer.
AMD a annoncé une croissance de ses ventes au quatrième trimestre de 34 % sur un an (sur un an), à 10,27 milliards de {dollars}. L’activité IA des centres de données de la société connaît une croissance rapide et AMD s’est fixé pour objectif à lengthy terme de dépasser 20 {dollars} de bénéfice annuel par motion au cours des trois à cinq prochaines années.
L’accord Meta n’existait pas lorsque AMD a fixé cet objectif.
“Nous pensons que l’ampleur de ce déploiement renforcera davantage nos plateformes d’IA et élargira les opportunités pour les purchasers existants et nouveaux”, a déclaré Su lors de l’appel spécial aux investisseurs de la société.
Pour les investisseurs qui regardent AMD de côté, c’est peut-être précisément le sign qu’ils attendaient.
Sur les 46 analystes couvrant les actions AMD, 31 recommandent « Achat fort », deux recommandent « Achat modéré » et 13 recommandent « Conserver ». L’objectif moyen du cours de l’motion AMD est de 286,90 $, au-dessus du prix actuel d’environ 214 $.
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À la date de publication, Aditya Raghunath n’avait (directement ou indirectement) aucune place sur aucun des titres mentionnés dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d’info. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com
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