Injection fiscale, impulsion monétaire | Blogue de l’IE

FIMI ne prédit pas ce que fera un gouvernement. Il classe ce qu’il a fait et oriente l’analyste vers le bon mécanisme de transmission, le bon horizon de positionnement et la bonne évaluation des risques.

Le cas sud-coréen n’était pas une crise. Il s’agit d’un exemple clair et vérifiable d’un mécanisme qui devient de plus en plus courant alors que les gouvernements dans des environnements post-QE recherchent des outils qui produisent des effets de demande à l’échelle monétaire sans nécessiter l’intervention de la banque centrale. La même logique s’est appliquée dans trois juridictions sur six ans. La probabilité de récidive est non nulle et les précédents n’en font pas une hypothèse.

Lorsque le prochain cas apparaîtra, les praticiens qui auront un nom et une liste de contrôle pour le vérifier seront positionnés devant ceux qui chercheront l’étiquette disponible la plus proche.

L’étiquette détermine la place. Une mauvaise étiquette signifie un mauvais commerce.

Références

[1] Banque de Corée. Décision de politique monétaire, 10 avril 2026.https://www.bok.or.kr/eng/bbs/E0000634/view.do?nttId=10097454&menuNo=400069

[2] Ministère de l’Économie et des Funds, République de Corée. Funds supplémentaire 2026 pour surmonter la crise de la guerre au Moyen-Orient. 31 mars 2026.https://www.khan.co.kr/en/article/202603311234007/

[3] Héraut de Corée. Le gouvernement suggest un finances supplémentaire de 26,2 000 W, dont 4,8 000 W pour les distributions d’argent. 31 mars 2026.https://www.koreaherald.com/article/10706553

[4] Quotidien économique de Séoul. La Corée adopte un finances supplémentaire de 26,2 billions de wons. 10 avril 2026.https://en.sedaily.com/politics/2026/04/10/korea-passes-262-trillion-won-supplementary-budget-payments

[5] FocusÉconomie. Réunion de la Banque centrale de Corée : la Banque centrale se tient debout en avril. 11 avril 2026.https://www.focus-economys.com/international locations/korea/information/monetary-policy/korea-central-bank-meeting-11-04-2026-central-bank-stands-pat-in-april/

[6] Établissement Brookings. Qu’a fait la Fed en réponse à la crise du COVID-19 ? Mis à jour en janvier 2024.https://www.brookings.edu/articles/fed-response-to-covid19/

[7] Brightman, C. Trop tôt ? La réponse politique à la pandémie augmente le risque d’inflation. Affiliés de recherche. Avril 2020.https://www.researchaffiliates.com/insights/publications/articles/802-too-soon-pandemic-policy-response-raises-risk-of-inflation

[8] Banque d’Angleterre. HM Treasury et la Banque d’Angleterre annoncent une extension temporaire de la facilité des voies et moyens. Avril 2020.^ https://www.bankofengland.co.uk/information/2020/april/hmt-and-boe-announce-temporary-extension-to-ways-and-means-facility

[9] Hausman, J. et Wieland, J. Abenomics : analyse préliminaire et views. Paperwork Brookings sur l’activité économique, 2014.https://www.brookings.edu/bpea-articles/abenomics-preliminary-analysis-and-outlook/

[10] Banque de réserve fédérale de San Francisco. Évaluation des Abenomics : données probantes provenant des obligations indexées sur l’inflation. Doc de travail 2019-15.https://www.frbsf.org/enomic-research/publications/working-papers/2019/15/

[11] Feltmate, T. Évaluation de la faisabilité des contrôles de dividendes tarifaires du président Trump. Providers économiques TD. 5 décembre 2025.https://economys.td.com/us-assessing-the-feasibility-of-President-Trump-Tariff-dividend-checks

[12] Sargent, TJ et Wallace, N. Une arithmétique monétariste désagréable. Revue trimestrielle de la Banque fédérale de réserve de Minneapolis, 1981.https://www.minneapolisfed.org/analysis/ quarterly-review/some-unpleasant-monetarist-arithmetic

[13] Leeper, Équilibres des pays émergents dans le cadre des politiques monétaires et budgétaires « actives » et « passives ». Journal d’économie monétaire, 27(1), 1991.https://uva.theopenscholar.com/eric-leeper/publications/equilibria-under-%E2percent80percent98activepercentE2percent80percent99and-%E2percent80percent98passivepercentE2percent80percent99monetary-and-fiscal-policies

[14] Bernanke, BS Déflation : s’assurer que « ça » ne se produit pas ici. Conseil de la Réserve fédérale. 21 novembre 2002.https://www.federalreserve.gov/boarddocs/speeches/2002/20021121/default.htm

[15] Turner, A. Entre la dette et le diable : argent, crédit et réparation de la finance mondiale. Presse universitaire de Princeton, 2015. ISBN 978-0691165856.https://books.google.com/books/about/Between_Debt_and_the_Devil.html?id=D26YDwAAQBAJ

[16] Cochrane, JH La théorie fiscale du niveau des prix. Presse universitaire de Princeton, 2023.https://www.hoover.org/analysis/fiscal-theory-price-level

[17] Hooley, J., Khan, A., Lattie, C., Mak, I., Salazar, N., Sayegh, A. et Stella, P. Implications quasi-budgétaires des interventions de crise des banques centrales. Doc de travail du FMI n° 23/114. Juin 2023.https://www.imf.org/en/publications/wp/points/2023/06/02/quasi-fiscal-implications-of-central-bank-crisis-interventions-534076