Amendement au price range sur la fiscalité des obligations souveraines en or
1. Modification du SGB :
En vertu de l’article 35 du projet de loi de funds de 2026, la disposition existante de l’article 70(1)(x) de la loi de l’impôt sur le revenu de 2025 (qui prévoit une exonération d’impôt sur les plus-values lors du rachat d’obligations souveraines en or) a été remplacée par une phraséologie plus spécifique et restreinte.
2. Ancien régime (pré-budget) :
L’exonération était disponible sur la plus-value lors du remboursement des obligations souveraines en or entre les mains du détenteur en vertu de l’article 70(1)(x).
3. Texte du price range du nouveau régime (projet de loi de funds 2026) :
(x) par voie de rachat, d’obligations souveraines en or émises par la Reserve Financial institution of India dans le cadre du programme d’obligations souveraines en or de 2015 ou de tout programme ultérieur d’obligations souveraines en or, si elles sont détenues par une personne physique depuis la date d’émission initiale jusqu’à l’échéance ; ».
4. Cet amendement précise explicitement que l’exemption n’est disponible que lorsque les situations suivantes sont remplies :
Souscripteur preliminary : L’obligation doit avoir été initialement souscrite par le particulier à la date de son émission initiale.
Détenue en continu jusqu’à l’échéance : l’obligation doit être détenue par cette personne à partir de la date d’émission initiale jusqu’à l’échéance.
5. Ce resserrement pourrait avoir l’effet suivant :
Correction des prix : auparavant, les SGB en bourse se négociaient souvent à un prix supérieur parce que les acheteurs intégraient l’avantage fiscal. Désormais, les acheteurs secondaires exigeront probablement une remise pour compenser leur future obligation fiscale de 12,5 %.
L’essor des ETF : sans exonération fiscale, les SGB du marché secondaire pourraient perdre leur avantage sur les ETF sur l’or. Les ETF offrent une liquidité bien supérieure sans le blocage de 8 ans. Si un acheteur secondaire doit de toute façon payer des impôts sur les SGB, la flexibilité d’un ETF devient beaucoup plus enticing.
