Trump choisit Kevin Warsh comme président de la Réserve fédérale pour succéder à Powell

Le président Donald Trump a nommé vendredi Kevin Warsh pour succéder à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale, mettant fin à une longue odyssée qui a vu des troubles sans précédent autour de la banque centrale.

Cette décision marque le level culminant d’un processus qui a officiellement débuté l’été dernier, mais qui a commencé bien plus tôt que cela, avec Trump lançant une fusillade de critiques contre la Fed dirigée par Powell presque depuis que Powell a pris ses fonctions en 2018.

“Je connais Kevin depuis longtemps et je suis convaincu qu’il sera considéré comme l’un des GRANDS présidents de la Fed, peut-être le meilleur”, a déclaré Trump dans un article de Fact Social annonçant sa sélection.

Le choix de Warsh, 55 ans, n’aura probablement pas d’effets sur les marchés en raison de son expérience passée avec la Fed et de l’opinion de Wall Road selon laquelle il n’obéirait pas toujours aux ordres de Trump.

“Il a le respect et la crédibilité des marchés financiers”, a déclaré David Bahnsen, directeur des investissements du groupe Bahnsen, sur “Squawk Field” de CNBC.

“Personne n’allait obtenir ce poste sans réduire les taux à court docket terme. Cependant, je pense qu’à plus lengthy terme, il sera un candidat crédible”, a ajouté Bahnsen.

Les contrats à terme sur les marchés boursiers étaient néanmoins légèrement négatifs vendredi matin, bien qu’en dehors de leurs plus bas depuis que la nomination de Warsh est devenue claire.

Warsh fait maintenant face à la affirmation du Sénat. S’il est approuvé, il prendra ses fonctions en mai, à l’expiration du mandat de Powell. Warsh occupera le poste du Conseil des gouverneurs actuellement occupé par le gouverneur Stephen Miran, dont le mandat expire samedi. Miran peut continuer à servir jusqu’à ce qu’un remplaçant soit nommé.

Depuis la affirmation de Powell en 2018, pendant le premier mandat de Trump, le président n’a cessé de harceler les décideurs politiques pour qu’ils baissent les taux d’intérêt de manière agressive. Même avec trois réductions successives à la fin de 2025, Trump a poursuivi son attaque, faisant pression en faveur d’une baisse des taux et critiquant Powell pour les dépassements de coûts liés à la rénovation huge du siège de la Fed à Washington, DC.

Au-delà des taux d’intérêt, Warsh arrive à la Fed à un second où les décideurs politiques ont assoupli la réglementation bancaire. Parmi les changements, préconisés par la vice-présidente chargée de la supervision Michelle Bowman, elle-même autrefois candidate à la présidence de la Fed, figurent des exigences de fonds propres moindres, une réduction de la supervision et du personnel de surveillance, et un soutien à la Fed dans les efforts auxiliaires tels que pousser les banques à se préparer aux événements climatiques.

Pour sa half, Warsh, dans une interview accordée à CNBC l’été dernier, a appelé à un « changement de régime » à la Fed.

“Le déficit de crédibilité réside, à mon avis, dans les dirigeants de la Fed”, a-t-il déclaré lors de l’entretien de juillet. C’est une place qui pourrait le placer dans un rôle contradictoire au sein d’une establishment où la recherche d’un consensus est essentielle à la mise en œuvre des politiques.

La décision de Trump de nommer Warsh intervient à l’un des moments les plus précaires pour la banque centrale américaine depuis des décennies – avec l’inflation qui n’est pas complètement vaincue, les emprunts publics en hausse et la Fed elle-même confrontée à une pression politique inhabituellement directe sur la manière dont elle mène sa politique monétaire.

Plus récemment, le ministère de la Justice a assigné Powell à comparaître concernant le projet de building. Dans une réponse inhabituellement brutale, Powell a accusé cette décision de servir de « prétexte » pour pousser la Fed à suivre les ordres de Trump et à assouplir davantage sa politique.

À cette fin, cette nomination intervient alors que les questions sur l’indépendance de la Fed, fondement de la crédibilité de la banque centrale, sont passées du débat universitaire à celui de préoccupation. Trump et d’autres responsables de l’administration ont lancé des idées allant d’une surveillance plus stricte de la Maison Blanche à des changements dans la manière dont la banque centrale fixe les taux, notamment en obligeant le président à consulter le président sur les décisions en matière de taux.

“Je veux que cela reste beau et pur, mais il veut certainement réduire les taux”, a déclaré Trump vendredi après-midi lors d’une séance avec des journalistes dans le Bureau Ovale. Il a ajouté qu’il n’avait pas discuté avec Warsh d’une réduction des taux, même si le président a déclaré que cela constituerait un take a look at décisif pour les candidats.

Cette nomination met fin à un derby compétitif qui comptait à un second donné 11 candidats. Ils allaient d’anciens et actuels responsables de la Fed à d’éminents économistes et professionnels de Wall Road lors d’un processus d’entretien dirigé par le secrétaire au Trésor Scott Bessent. En fin de compte, le peloton a été réduit à cinq puis quatre, Trump ayant laissé entendre la semaine dernière à CNBC qu’il était parvenu à son choix. Parmi les finalistes figuraient l’actuel gouverneur Christopher Waller, le chef des obligations de BlackRock, Rick Rieder, et le directeur du Conseil économique nationwide, Kevin Hassett.

“Christopher Waller, Rick Rieder et d’autres ont été interviewés pour la place de la Fed. Ils auraient tous été exceptionnels et auraient un avenir grand et illimité avec ‘TRUMP’. Un expertise tellement incroyable dans notre pays”, a déclaré Trump dans un autre article de Fact Social.

Rieder, considéré comme le favori jeudi après-midi, a félicité Warsh pour sa nomination.

“Cela a été un honneur incroyable pour moi”, a déclaré Rieder dans une déclaration à CNBC. “Je félicite Kevin pour sa nomination et je pense qu’il servira très bien l’establishment et notre nation.”

Trump a félicité Hassett et a déclaré qu’il était si bon au NEC qu’il ne voulait pas le déplacer.

“Il fait un travail tellement remarquable en travaillant avec moi et mon équipe à la Maison Blanche que je ne voulais tout simplement pas le laisser partir”, a-t-il déclaré.

Dans une interview à CNBC, Hassett a déclaré qu’il n’était pas déçu et souhaitait bonne likelihood à Warsh.

“J’ai le travail de mes rêves”, a-t-il déclaré. Je pense que le président Trump a fait un glorious choix, et je suis vraiment ravi et touché par toutes les choses aimables qu’il a dites à mon sujet. Vous savez, l’essentiel, c’est que l’équipe économique de la Maison Blanche… Je pense que nous avons travaillé à plein régime, et c’est vraiment un mauvais second pour changer d’équipe. »

À partir de là, le candidat fait face à un chemin difficile.

Le sénateur républicain Thom Tillis de Caroline du Nord a indiqué qu’il bloquerait tout candidat à la Fed jusqu’à ce que l’enquête du ministère de la Justice soit terminée.

“Kevin Warsh est un candidat qualifié avec une profonde compréhension de la politique monétaire. Cependant, le ministère de la Justice proceed de mener une enquête criminelle sur le président Jerome Powell, sur la base de témoignages du comité qu’aucune personne raisonnable ne pourrait interpréter comme possédant une intention criminelle”, a publié Tillis vendredi sur le website de médias sociaux X.

“Ma place n’a pas changé : je m’opposerai à la affirmation de tout candidat de la Réserve fédérale, y compris au poste de président, jusqu’à ce que l’enquête du DOJ sur le président Powell soit résolue de manière complète et transparente”, a-t-il ajouté.

Hassett a déclaré à CNBC que le problème du DOJ “pourrait être résolu rapidement. La Maison Blanche est hautement, hautement confiante dans le fait que Kevin Warsh est un glorious candidat et qu’il devrait être confirmé dès que attainable, et toutes les ressources dont nous disposons sont derrière lui et derrière ce résultat.”

La nomination a obtenu un soutien ailleurs au Congrès. Le sénateur Tim Scott, RS.C., qui préside le comité sénatorial des banques, a salué la « connaissance approfondie des marchés et de la politique monétaire de Warsh qui sera essentielle dans ce rôle ».

“Les décisions de la Réserve fédérale touchent tous les ménages américains, des taux hypothécaires à l’épargne-retraite, et le président Trump a clairement indiqué que rendre la Réserve fédérale responsable et crédible était une priorité, et sa nomination de Kevin Warsh reflète cette orientation”, a déclaré Scott.

Mais les enjeux sont bien plus que politiques.

Même si Trump a insisté sur le fait que l’inflation a été vaincue, elle reste bien loin de l’objectif de 2 % de la Fed. Dans le même temps, le marché du travail a ralenti, l’économie étant actuellement dans un climat sans incendie ni embauche, ce qui pose un autre défi à la politique de la Fed.

Quoi qu’il en soit, les marchés n’attendent pas beaucoup d’motion de la half du nouveau président : les merchants tablent sur au plus deux baisses supplémentaires cette année avant que le taux de référence des fonds fédéraux n’atteigne environ 3 %, ce qui, selon les décideurs politiques, est le taux « neutre » à lengthy terme qui ne stimule ni n’entrave la croissance économique.

Ensuite, il y a la query de ce qui se passe avec Powell.

Bien que les présidents aient historiquement démissionné de leurs fonctions à la Fed après avoir été démis de leurs fonctions, ce n’est peut-être pas le cas cette fois-ci. Powell a encore deux ans à son mandat de gouverneur, et il pourrait choisir d’en faire un rempart contre les efforts de Trump visant à compromettre l’indépendance de la Fed. La Cour suprême look at déjà la décision de Trump de renverser la gouverneure Lisa Prepare dinner, une affaire qui pourrait finalement décider des pouvoirs d’un président sur les membres du conseil d’administration de la Fed.