Mardi, le jeton Hyperliquide (HYPE) a atteint un nouveau sommet historique de 65 $, propulsant brièvement la crypto-monnaie dans le prime dix en termes de capitalisation boursière et attirant une nouvelle consideration sur la dynamique sous-jacente de la plateforme.
Grayscale Analysis a publié mercredi un nouveau rapport 24 heures plus tard, expliquant pourquoi Hyperliquid a si bien fonctionné jusqu’à présent, ce qui l’a aidé à s’étendre au-delà du buying and selling de crypto et ce que les investisseurs pourraient rechercher ensuite.
Hyperliquide au-delà des crypto-perps
Dans son rapport, Grayscale a déclaré que l’ampleur et la croissance d’Hyperliquid peuvent désormais être comparées à celles des plus grands websites de dérivés cryptographiques, soulignant une activité qui s’est développée parallèlement à ses intérêts ouverts et à ses frais.
La société a noté qu’Hyperliquid avait traité environ 2,9 billions de {dollars} de volumes de contrats à terme perpétuels (perps) en 2025 et détenait actuellement environ 7 milliards de {dollars} d’intérêts ouverts.
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Le gestionnaire d’actifs a également classé Hyperliquide au troisième ou quatrième rang. bourse à terme perpétuelle par intérêt ouvert, soulignant que le quantity, l’intérêt ouvert, les frais et la notoriété du marché ont augmenté ensemble alors même que la plate-forme a commencé à s’étendre des produits crypto-natifs à une gamme plus giant d’expositions négociables.
L’un des thèmes clés de Grayscale était qu’Hyperliquid n’a pas limité son enlargement aux acteurs cryptographiques traditionnels. Au lieu de cela, il a évolué vers un ensemble plus giant de produits grâce à une approche d’structure ouverte.
Le succès de HIP-3 et HIP-4
De nouvelles fonctionnalités sont introduites by way of des propositions d’amélioration Hyperliquide (HIP), et ces produits sont construits et déployés par des équipes tierces plutôt que par les créateurs originaux d’Hyperliquide.
Niveaux de gris mis en évidence HANCHE-3 comme une étape majeure dans cette course. HIP-3 permet aux constructeurs de lancer de nouveaux marchés perpétuels, y compris des actifs non cryptographiques tels que les actions, les matières premières et les produits basés sur des indices.
Grayscale a déclaré que les données de quantity soutiennent ce level de vue. Lors du pic d’argent de février, les perps d’argent HIP-3 auraient atteint plus de 4 milliards de {dollars} en quantity quotidien. Dans une fenêtre du 5 février 2026, le quantity des actifs d’argent HIP-3 s’échangeait à environ 1 % du quantity notionnel d’argent du COMEX.
S’appuyant sur cet élan, Grayscale a souligné HIP-4, qu’il décrit comme étendant le modèle aux marchés de résultats – des choices binaires qui ressemblent à des contrats de marché prédictif.
4 raisons derrière la croissance de la plateforme
Parallèlement à l’enlargement de ses produits, Grayscale a déclaré qu’Hyperliquid avait pu se démarquer pour plusieurs raisons. Le rapport mettait l’accent sur le produit, arguant que l’Hyperliquide avait été construit autour du cas d’utilisation du buying and selling perpétuel plutôt que de traiter le buying and selling comme une fonctionnalité parmi tant d’autres.
De l’avis de Grayscale, cela a permis à la plateforme de donner la priorité à ce qui intéresse le plus les merchants actifs : une saisie rapide des ordres, une exécution fiable, des positions claires et lisibles et une interface de kind échange qui semble familière.
La société a également mis l’accent sur la distribution, arguant que l’approche du code du constructeur et de l’interface donne aux tiers une raison d’orienter les utilisateurs vers la même base de liquidité au lieu de fragmenter l’consideration entre des websites distincts.
Grayscale a ajouté que les points économiques ont déjà été significatifs ; il a cité L’intégration de Phantom des perps Hyperliquid by way of les codes de constructeur, notant que Phantom a gagné environ 19,7 hundreds of thousands de {dollars} grâce aux frais de buying and selling acheminés.
Enfin, la distribution de jetons d’Hyperliquid a été structurée pour récompenser les utilisateurs de la plateforme plutôt que les investisseurs en capital-risque ou les initiés présélectionnés, ce qui, selon Grayscale, a contribué à créer un kind différent de propriété précoce.
Principaux risques pour le HYPE
Même avec un récit de croissance optimiste, Grayscale a fini par avertir les investisseurs de prendre en compte à la fois les risques cryptographiques familiers et certaines préoccupations spécifiques à la plate-forme. Il a dit Volatilité annualisée des prix de HYPE est d’environ 80 %, soit environ 40 factors de pourcentage de plus que Bitcoin.
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Il a ajouté que le potentiel de croissance d’Hyperliquid dépend en partie des modifications apportées à la réglementation des companies financiers aux États-Unis, qui pourraient ouvrir l’accès à un ensemble plus giant d’utilisateurs. Sans ces changements, Grayscale a averti que l’enlargement de la plate-forme pourrait finir par se limiter principalement à d’autres juridictions, ce qui pourrait limiter sa croissance.
Néanmoins, le message closing du rapport était que si Hyperliquid proceed de bien fonctionner, preserve et développe sa communauté et bénéficie des évolutions réglementaires qui rendent doable une adoption plus giant, il pourrait devenir un « poids lourd des companies financiers ».
Picture en vedette créée avec OpenArt ; graphique de TradingView.com
